特斯拉為何市值再創新高

2020-01-14 09:41:32 來源: 經濟日報 作者: 楊忠陽

近日,國產特斯拉Model 3首批社會車主交付儀式在特斯拉上海超級工廠舉行。這距離特斯拉上海超級工廠破土動工,剛好過去1年時間。不僅如此,1月3日,特斯拉宣布中國制造的Model 3標準續航升級版降價3.2萬元至32.38萬元,再減去中國新能源補貼2.475萬元后,售價29.9萬元,下探“擊穿”30萬元關口。

隨后,特斯拉股價創出新高,1月3日盤中最高點一度突破454美元。按這一價格計算,特斯拉市值為818.29億美元。雖然后來尾盤漲幅有所收窄,但也有798.5億美元。這一數字在全球汽車制造商中僅次于日本豐田和德國大眾,位列第三。

不少人感到困惑的是,為什么只有幾十萬產銷量的特斯拉,市值比產銷量超過200萬輛的寶馬汽車還要高?

站在汽車產業巨大變局節點上,筆者以為,資本看好特斯拉的邏輯其實并不復雜,因為特斯拉在電動化、智能網聯和用戶體驗三大方面,都代表了汽車產業的方向。

以用戶體驗為例,傳統汽車公司遵循的是制造、服務分離原則,將制造和售后分為兩個階段。汽車公司負責制造,產品一旦定型銷售,性能便不會再改進;售后服務則委托經銷商或社會化管理。而特斯拉基于對現代交通、通信條件和移動互聯網的深刻理解和把握,通過軟件和智能重新定義汽車,產品可以像智能手機一樣進行系統升級(OTA),實現性能改進;售后服務則由特斯拉公司直接管理,從而為用戶提供更好的使用體驗。以至于擁有3輛特斯拉的“理想制造”創始人李想,在使用Model X18個月、3萬公里之后,在微博中感慨,“毛病超多,但是每天只愿意開它”。恐怕這就是獨特用戶體驗帶來的獨特魅力。

當然,如果僅有一個美好的概念,卻無暢銷的產品和可持續盈利的商業模式,資本市場也是很難給出如此高估值的。現在投資者之所以如此看好特斯拉,還緣于其正在穿越黎明前的最后“黑暗”,迎來盈利的曙光。

在明星產品Model 3的帶領下,特斯拉全球銷量正在快速攀升。特斯拉公布的最新交車數據顯示,2019年第四季度,特斯拉產量達到10.5萬輛,新車交付11.2萬輛。整個2019年度,特斯拉總計交付新車36.75萬輛,比2018年增長50%。特斯拉在2019年售出的汽車比前兩年的總和還要多。

要知道,還在2019年初的時候,特斯拉就預定了交付36萬輛至40萬輛的目標,而特斯拉在前三個季度僅生產了26萬輛電動汽車,向消費者交付了25.52萬輛。因此,很多業內人士都不認為特斯拉能夠完成年度目標,但現在居然被馬斯克完成了,股票豈有不漲之理。

除了美國市場外,特斯拉在歐洲市場的表現同樣搶眼。2019年12月份,特斯拉在荷蘭的月銷量飆升至1.1萬輛以上,荷蘭已取代挪威成為特斯拉在歐洲的最大市場。雖然其銷量激增的部分原因是,該國于2019年年底取消部分電動汽車補貼措施,消費者試圖在補貼取消之前購買Model 3。然而,Model 3作為一款明星車型,在荷蘭、挪威、英國等歐洲國家越來越受到歡迎,也是不爭的事實。

更重要的是,特斯拉被資本市場做多,還得益于其在中國市場的良好表現及強大預期。2019年11月份,特斯拉在中國新車注冊量達到5597輛,與上年同期的393輛相比,激增10多倍,創下5個月來新高。該數字超越了中國大部分本土企業的電動車銷量。

作為全球最大的新車產銷市場,中國的市場表現對于車企來說尤其重要。隨著特斯拉上海超級工廠的“光速”建成、投產和交付,國產特斯拉Model 3登上國家新能源汽車補貼目錄和免征購置稅名單,并在資本寒冬中獲得中國多家銀行超過百億元的低息貸款,這為特斯拉在中國市場與對手的競爭中加持了更多獲勝籌碼。顯然,這些信息都為特斯拉在資本市場走強提供了重要支撐。

面對特斯拉的表現,不少業內人士表示,隨著1月7日正式交付,降價的特斯拉必然會大幅搶占原來自主品牌能源汽車的市場份額,中國高端新能源汽車將面臨巨大壓力。也有觀點認為,特斯拉的強勢入局有利于推動中國加快打造全球領先的新能源汽車產業鏈,激發自主品牌的活力。

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責任編輯:冷媚

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